日韩股市大反攻。
今日早间，韩国股市开盘后，存储芯片巨头SK海力士、三星电子直线飙涨，带动韩国KOSPI指数大涨超4%。消息面上，据韩媒报道，新加坡国有投资公司淡马锡计划投资三星电子、SK海力士。
与此同时，两大存储巨头的股东回报计划也备受市场关注。有消息称，三星电子与SK海力士最快将于8月底前公布新的股东回报方案，合计回报规模或超过200万亿韩元（约合人民币9520亿元），有望创历史新高。
日韩股市飙涨
北京时间8月13日早间，韩国股市开盘后，韩国KOSPI指数直线飙涨，截至08:10，涨幅达4.62%，较7月30日低点累计涨幅超过20%；权重股方面，SK海力士大涨7.18%，三星电子大涨5.28%。日本股市亦全线走强，日经225指数涨1.8%，爱德万测试涨超6%，铠侠涨超5%，东京电子涨超2%。
隔夜美股市场，美股芯片、存储、光通信概念股全线走强，费城半导体指数收涨2.49%，光通信股涨幅居前，Lumentum大涨超13%，Credo Technology、Coherent大涨超8%，康宁涨超5%，迈威尔科技涨超2%；SK海力士涨超9%，闪迪涨超5%。
据韩国《亚洲经济》报道，新加坡国有投资公司淡马锡计划投资三星电子和SK海力士。
报道称，淡马锡计划通过内部投资团队直接投资这两家芯片制造商，而非委托外部资产管理公司进行投资，目前正在考虑入场时机。
报道还援引相关政府部门和机构的消息称，淡马锡曾就投资时机与韩国政府进行过沟通。
若上述投资落定，将标志着淡马锡首次直接投资韩国股市。据报道，淡马锡认为人工智能供应链中的存储芯片仍被低估。
淡马锡是全球规模最大的主权投资机构之一，其净投资组合规模达约4045亿美元（约合人民币27000亿元）。
隆奥（Lombard Odier）新加坡高级宏观策略师Homin Lee表示：“这暗示长期投资者对韩国被低估的半导体板块兴趣正在回升。若散户驱动的波动性趋于平稳，更为激进的外资机构很可能将这些核心标的视为布局机会。”
Eugene Asset Management首席投资官Ha SeokKeun指出，若淡马锡投资属实，将释放“外资对韩国AI/存储器周期抱有高度信心的信号”，并有望成为驱动KOSPI反弹的动力之一。
“史诗级”分红回购
据韩国《首尔经济日报》最新报道，三星电子与SK海力士最快将于今年8月底前公布新的股东回报方案，两家公司合计回报规模或超过200万亿韩元。
但三星电子与SK海力士均表示，具体发布时间和规模尚未最终确定。
据报道，三星电子近期面向国内机构投资者举行二季度业绩非交易路演（NDR），期间提及将基于自由现金流（FCF）增长制定股东回报方案。业内预计，三星今年股东回报规模可能超过100万亿韩元，部分机构估算甚至达到120万亿韩元。
在回报形式上，特别股息与股份回购并注销被认为是主要选项。
SK海力士此前已在2025年至2027年股东回报政策中，将年度固定股息由每股1200韩元提高至1500韩元，并承诺将三年累计FCF的50%用于股东回报。
市场预计，SK海力士未来可能通过特别股息、股份回购及注销等方式实施数十万亿韩元回报，极端情况下规模或接近100万亿韩元。
值得注意的是，目前SK海力士、三星电子都处于盈利和现金流的高峰期，但半导体行业的周期属性决定了企业仍需要持续投入下一轮产能。
因此，最终股东回报方案的关键并不只是“回报多少”，而在于如何在股东回报与资本开支之间分配现金。尤其是特别股息与股份回购的比例，或将直接影响市场对两家公司未来估值和资本配置能力的判断。
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